2022 국가직7급 경제학 8번 해설 — 이자율 기간구조

정답 ③번출제 쟁점 이자율 기간구조발문 옳지 않은 것 고르기

문제

이자율 기간구조에 대한 기대이론(expectations theory)의 설명으로 옳지 않은 것은?

① 만기가 다른 채권들은 완전대체재이다

이 선지 진술은 옳음(O)

위험·유동성 프리미엄이 없다고 보므로 투자자는 만기가 다른 채권을 완전대체재처럼 취급한다.

② 장․단기이자율의 동반변화 현상을 잘 설명한다

이 선지 진술은 옳음(O)

예상 단기금리가 함께 변하면 그 평균인 장기금리도 같은 방향으로 움직인다. 그래서 금리 동조 현상 설명에는 강점이 있다.

③ 수익률곡선이 전형적으로 우상향한다는 사실을 설명한다

이 선지 진술은 틀림(X)

순수 기대이론은 평균적으로 미래 단기금리가 계속 오른다고 보지 않는 한 전형적 우상향을 설명하기 어렵다. 유동성프리미엄이론이 이 현상을 보완한다.

④ 현재에 비해 미래 단기이자율이 점차 하락할 것으로 예상되면, 수익률곡선은 우하향한다

이 선지 진술은 옳음(O)

장기금리는 미래 단기금리들의 평균이다. 예상 단기금리가 낮아질수록 장기금리가 현재 단기금리보다 낮아진다.

Q. 2022 국가직7급 경제학 8번의 핵심 쟁점은 무엇인가?: A. 2022 국가직7급 경제학 8번은 이자율 기간구조에 관한 문항으로, "옳지 않은 것"을 고르는 문제입니다.
Q. 2022 국가직7급 경제학 8번의 정답은?: A. 정답은 ③번입니다. 순수 기대이론은 평균적으로 미래 단기금리가 계속 오른다고 보지 않는 한 전형적 우상향을 설명하기 어렵다. 유동성프리미엄이론이 이 현상을 보완한다.