2024 국가직7급 경영학 25번 해설 — 재무비율분석
정답 ③번출제 쟁점 재무비율분석발문 옳지 않은 것 고르기
문제
재무비율분석에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?
- ① 자기자본승수(equity multiplier: EM)는 총자산과 자기자본의 비율로 나타낼 수 있고, EM이 높아지면 부채의 고정비가 증가하여 주주의 위험이 커지고 주당이익확대 효과가 발생한다는 것을 의미한다.
- ② 주가수익비율(price-earnings ratio: PER)이 높으면 주가가 이익 수준에 비하여 높게 형성된 것으로 볼 수 있다.
- ③ 토빈의 q(Tobin's q) 비율은 인플레이션이 높을수록, 경쟁력이 강한 기업일수록 높게 나타나는 경향이 있다. ← 정답
- ④ 총자산순이익률(return on assets: ROA)은 매출액순이익률과 총자산회전율의 곱으로 나타낼 수 있다.
선지별 해설
① 자기자본승수(equity multiplier: EM)는 총자산과 자기자본의 비율로 나타낼 수 있고, EM이 높아지면 부채의 고정비가 증가하여 주주의 위험이 커지고 주당이익확대 효과가 발생한다는 것을 의미한다.
이 선지 진술은 옳음(O)
자기자본승수가 높으면 부채 의존도가 커져 주주 위험과 주당이익 확대 효과가 발생하므로 옳다.
② 주가수익비율(price-earnings ratio: PER)이 높으면 주가가 이익 수준에 비하여 높게 형성된 것으로 볼 수 있다.
이 선지 진술은 옳음(O)
PER이 높으면 주가가 이익에 비해 높게 형성된 것이므로 옳다.
③ 토빈의 q(Tobin's q) 비율은 인플레이션이 높을수록, 경쟁력이 강한 기업일수록 높게 나타나는 경향이 있다.
이 선지 진술은 틀림(X)
토빈의 q는 인플레이션이 높을수록 대체원가 상승으로 오히려 낮아지는 경향이 있으므로 옳지 않다.
④ 총자산순이익률(return on assets: ROA)은 매출액순이익률과 총자산회전율의 곱으로 나타낼 수 있다.
이 선지 진술은 옳음(O)
ROA는 매출액순이익률과 총자산회전율의 곱(듀폰 분해)으로 나타낼 수 있으므로 옳다.
핵심 요약 (Q&A)
- Q. 2024 국가직7급 경영학 25번의 핵심 쟁점은 무엇인가?
- A. 2024 국가직7급 경영학 25번은 재무비율분석에 관한 문항으로, "옳지 않은 것"을 고르는 문제입니다.
- Q. 2024 국가직7급 경영학 25번의 정답은?
- A. 정답은 ③번입니다. 토빈의 q는 인플레이션이 높을수록 대체원가 상승으로 오히려 낮아지는 경향이 있으므로 옳지 않다.